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  • html模版過去三年投資什麼賺錢?未來三年呢?理解大趨勢!
    導讀:飽受困擾的中國中產,是中國從儲蓄大國轉向資產大國的群體焦慮。



    來源丨21世紀經濟報道(jjbd21)



    作者丨長沙銀行首席經濟學傢、北京師范大學金融系教授 鐘偉



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    在人民幣兌美元的匯率開始波動之後,我被許多讀者朋友反復問及的一個問題是,每年的等值五萬美元的換匯額度,究竟是兌還是不兌?對這個問題,我們需要算賬,然後才知道怎樣做算是理性。



    當人們關註換匯額度時,其潛臺詞並不是有境外真實的留學、旅遊、探親訪友的用匯需求,而僅僅是擔心人民幣貶值,以兌換外幣的方式來求得增值保值。算經濟賬才能說清是否值得兌換。







    這輪人民幣匯率波動,始於2014年1月份以來,當時美元兌人民幣大約是6.04,至今約為6.90,三年多來,人民幣兌美元的名義匯率,大約貶值瞭15%,如果不在當初將人民幣兌換為美元,那麼我們可以做些什麼?能夠獲得怎樣的收益率?



    兌換黃金?倫敦金大約在2012年上半年創下近年新高的1920美元/盎司,然後走出貶值通道,從2014年1季度至今,黃金大約在1000-1360美元/盎司這個區間,現在的金價1250美元/盎司比2014年初還下跌瞭約9%,因此過去三年拿著人民幣兌黃金,大致是不合算的。







    投資A股?許多人可能會心驚膽戰,股市在2015年下半年出現瞭股災,在2016年開年持續熔斷,讓人驚魂不已。事實上如果你是個有定力的投資者,主要投資於滬市指數,那麼2014年初和當下的滬市指數分別約為2100點和3300點,你竟然能獲得超過50%的收益率!當然如果你介入賭性更大的中小創,則是另外一回事情。創業板指數在2014年初和當下的點位大致分別為1250點和2000點,上漲瞭60%之多,隻是其波動率過大。即便以當下的滬深和港股指數看,也並不算貴,有其投資價值。







    投資樓市?過去3年中國樓市的波瀾壯闊,大傢都看得見,2014年初,一些官員和學者在熱議樓市的“斷崖式下跌”,因此三年來炒房大概有4成到1倍的收益率。







    或者,你不炒金炒股炒房,最保守地做儲蓄做理財?2014年初,1年期和3年期定期存款利率分別為3.25%和4.65%,和兌美元相比,3年定存不虧,1年定存略虧。當然,如果在過去三年,你比較用心地選擇銀行理財或者信托優先級產品,那麼三年累計收益超過15%並不困難。







    投資境外?是的,在過去3年,美股上漲瞭不少,道瓊斯從2014年初的14000的平臺上升到當下的2萬點的平臺,上升瞭40%以上;北美主要大城市的房產也上漲瞭25%以上。拿人民幣兌外匯,然後投資於海外股市樓市也賺錢,但這未必合法。







    因此,一個簡要的總結是,過去3年,你如果幸運地在2014年初以大約6.04的價格兌換瞭美元,三年來,你的兌換收益,其實和銀行儲蓄差不多,不如銀行理財或者信托,不如投資滬市指數或者樓市。隻是比買入不斷下跌的黃金稍好。



    如果你仔細算賬,那麼必須承認,就算你精明地在2014年換匯換在瞭最高點,過去三年你也未必是聰明和多賺的。那將來三年還換不換外匯?



    未來三年,是繼續每年兌足5萬美元,還是另做他謀?這仍然需要預測和算賬,而預測比回顧要困難得多。一個人手頭的人民幣,如果沒兌換成美元,將來會貶值多少?這就需要我們理解經濟大勢。



    過去三年人民幣兌美元貶值瞭15%,以當下約6.9計,未來再貶15%就是接近8瞭。在我看來,中國經濟最驚險的下行期已是尾聲,未來很可能從GDP年均增10%+CPI年均增3%的平臺,逐漸進入GDP年均增6%-7%,CPI年均為2%-3%的新平臺和新周期。今明兩年,人民幣兌美元大致穩定,甚至可能微升。再看貶15%可能太悲觀瞭。



    將來用人民幣或者美元能投資什麼?這就需要不與自己為敵,理解自身能力。



    看國內,樓市巔峰接近極致。人皆知美之為美,斯惡矣!當國人逐漸建立瞭房價永遠上漲的信仰時,當凡事都考慮在哪兒哪兒能不能炒房時,房價神話就很可疑瞭。任志強聲稱在其有生之年看不到房價下跌,這顯然是一個用生命和房價做對賭的壞局。總體而言地產泡沫已成整治重點,炒房不宜。



    炒股?看起來在經歷股災和熔斷之後,股市進入瞭休養生息期,不少估值便宜,飛龍刻字筆業績穩定的藍籌股確實具有投資價值。但炒股者有多少耐心,令人生疑。

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    炒金?當下的金價不算貴,隨著美國經濟緩慢復蘇和中國經濟進入新周期,黃金的避險需求將持續低迷,黃金雖好,爆炒不宜。除非歐洲、中東或者東亞局勢生變。



    以銀行儲蓄、理財為主?我看還可以,隨著影子銀行和互聯網金融泡沫的依次破滅,出表的非標資產面臨持續調整壓力。加上流動性量緊價升,選擇好的理財和信托優先級產品,未來3年累計獲得1%以上的收益並不難。



    看海外,能投資點什麼?北美樓市買不瞭,許多人也可能低估瞭海外房產的持有的稅費成本。投美股?目前處於歷史高位的美股波動率偏低,似乎讓人很不安。



    因此答案很簡單:



    一是再賭人民幣在未來三年繼續貶值15%,勝算很低;



    二是未來三年,拿人民幣投資A股藍籌,或者購買銀行理財,都還不錯;



    三是對中國中產階級而言,海外投資的難度和風險在增加,收益在下降。







    如此看來,未來三年,非得要兌換5萬美元外匯的必要性不大,算算經濟賬也不合算。作為個體,需要理解大趨勢,理解自己的投資能力。兌瞭美元閑置不動,拿一點點接近於零的利息,殊非明智之舉。人民幣?外幣?究竟投資什麼?飽受困擾的中國中產,是中國從儲蓄大國轉向資產大國的群體焦慮。



    (編輯 祝乃娟)







    21君



    小夥伴們,過去三年,你主要投資瞭什麼?你未來三年的主要投資計劃是什麼?你是看好股市、樓市、銀行理財、黃金、外匯還是海外置業?



    即使收入不高,也要有理財意識,理想還是要有的,萬一實現瞭呢……



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    本期編輯 陳思穎


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    導讀:飽受困擾的中國中產,是中國從儲蓄大國轉向資產大國的群體焦慮。來源丨21世紀經濟報道(jjbd21)作者丨長沙SKB刻字筆銀行首席經濟學傢、北京師范大學金融系教授鐘偉在

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